Elon Musk mengatakan kesepakatan Twitter “tidak dapat bergerak maju” dalam situasi saat ini

Elon MuskAgen Kekacauan.

Mr Musk, orang terkaya di dunia, terus menimbulkan kebingungan Akuisisi Twitter senilai $44 miliar Pada hari Selasa, bahkan ketika perusahaan media sosial berusaha untuk menjaga kesepakatan tetap pada jalurnya. Pagi-pagi sekali, miliarder itu men-tweet bahwa “kesepakatan ini tidak dapat dilanjutkan” sampai dia mendapatkan rincian lebih lanjut tentang jumlah spam dan akun palsu di platform.

Beberapa jam kemudian, Twitter mengatakan “berkomitmen untuk menyelesaikan transaksi dengan harga dan persyaratan yang disepakati secepat mungkin.” Ia mendesak pemegang sahamnya untuk mendukung tawaran Mr Musk, yang tampaknya melakukan negosiasi publik melalui Twitter meskipun ia mencapai kesepakatan besar-besaran untuk membeli Twitter bulan lalu.

Komentar Musk yang skeptis – dan tidak menentu – tentang pengambilalihan tersebut telah membuat investor, bankir, dan Twitter sendiri menebak motifnya. Beberapa analis percaya pria berusia 50 tahun itu mencoba menurunkan harga pembelian atau menjauh dari kesepakatan sama sekali. Banyak yang terkejut dengan metodenya, dengan pernyataan yang dipengaruhi pasar dilemparkan ke konferensi atau dalam tweet berisi emoji di tengah malam.

Namun komentarnya sejalan dengan Cara Mr. Musk telah bekerja untuk waktu yang lama, di mana ia sering menjadi pemain sayap di momen-momen yang lebih besar, menghindari para ahli dan hampir hanya mengandalkan sarannya sendiri. Bertahun-tahun yang lalu, dia mengatakan dia berhenti membuat rencana bisnis. Dan orang-orang yang dekat dengan Mr. Musk Dia berkata Bahwa dia sama sekali tidak punya rencana ketika dia mengajukan penawaran untuk membeli Twitter bulan lalu.

“Saya pikir semua ini hanya tentang membuat banyak keributan dan menunjukkan sakit kepala seperti apa yang akan dialami perusahaan jika mereka mencoba untuk menuntut ini,” kata Ann Lipton, profesor tata kelola perusahaan di Tulane School of Law. .

Saham Twitter turun 8 persen pada hari Senin dan naik lebih dari 3 persen pada hari Selasa. Mereka melayang di $38 per saham, jauh di bawah $54,20 per saham yang Musk setujui untuk membayar perusahaan dan lebih sedikit seperti yang diperdagangkan sebelum miliarder itu awalnya mengungkapkan pada bulan Maret bahwa ia telah membeli saham besar di Twitter.

Di belakang layar, kedua belah pihak akan melanjutkan kesepakatan: Mereka bersama-sama menyusun dokumen peraturan pada hari Selasa. negosiasi ulang kesepakatan Ini tidak akan mudah bagi Tuan Musk. Selain biaya perpisahan $ 1 miliar, kesepakatan dengan Twitter mencakup “klausul kinerja terbatas,” yang memberi perusahaan hak untuk menuntut dan memaksanya untuk menyelesaikan kesepakatan selama pembiayaan utang yang disepakati tetap sehat.

Musk, yang juga memimpin perusahaan roket SpaceX dan pembuat mobil listrik Tesla, tidak segera menanggapi permintaan komentar. “Dewan Direksi dan Mr Musk telah menyetujui transaksi $54,20 per saham. Kami percaya perjanjian ini adalah demi kepentingan terbaik semua pemegang saham. Kami bermaksud untuk menutup transaksi dan menegakkan perjanjian merger,” kata dewan direksi Twitter dalam sebuah pernyataan.

Komentar Musk baru-baru ini tentang Pusat Kesepakatan Twitter tentang topik akun palsu di platform. Twitter telah lama mengatakan dalam pengajuan peraturan bahwa kurang dari 5 persen akunnya palsu – angka yang menurut Musk sulit dipercaya. pada menciak Diterbitkan pada pukul 3:32 pagi ET pada hari Selasa, Musk mengatakan jumlahnya bisa jauh di atas 20 persen, tanpa memberikan informasi untuk mendukung klaimnya.

“Berdasarkan presentasi saya pada keakuratan pengajuan SEC di Twitter,” kata Musk dalam surat itu.

Sebagian alasan mengapa masalah akun palsu mengemuka sekarang adalah karena Musk tidak melakukan uji tuntas Twitter-nya sebelum menyetujui untuk membeli perusahaan tersebut. Pembeli potensial biasanya berusaha keras untuk mempelajari bisnis target, pelanggan, potensi pertumbuhan, dan harga saham sebelum membuat penawaran. Tapi menurut peraturan menyetorkan Dari perusahaan pada hari Selasa, Mr Musk mengatakan kepada Twitter bahwa menyelesaikan uji tuntas pada perusahaan media sosial tidak diperlukan sebelum perjanjian ditandatangani.

Dalam menyetorkanTwitter juga memperingatkan bahwa “jika merger tidak selesai, dan tergantung pada keadaan yang menyebabkan merger tidak selesai, harga saham biasa kami mungkin turun secara signifikan.” Ketidakpastian transaksi dapat merusak moral perusahaan dan meningkatkan turnover karyawan.

Seorang perwakilan Twitter mengatakan bahwa dua wakil presiden dan seorang kepala divisi telah memberi tahu rekan-rekannya pada hari Selasa bahwa mereka akan meninggalkan perusahaan untuk mencari peluang baru. Keberangkatan itu sebelumnya dilaporkan oleh Bloomberg.

“Jika nomor bot sangat penting untuk penilaian nilai perusahaan, ia harus melakukan uji tuntas sebelum menandatangani kesepakatan,” kata Eric Gordon, profesor administrasi bisnis di University of Michigan. “Dan dia seharusnya menambahkan representasi eksplisit tentang bot ke dalam kontrak.”

Musk meningkatkan tekanan di Twitter dengan komentar publiknya yang mempertanyakan kesepakatan itu. Jumat lalu, dia mulai men-tweet bahwa pembeliannya adalah Dihentikan sementara“Agar dia bisa mendapatkan detail lebih lanjut tentang jumlah spam dan akun palsu di platform. Dia kemudian melanjutkan, mengatakan bahwa dia masih”berkomitmenuntuk kesepakatan.

Selama akhir pekan, dia kicauan Departemen hukum Twitter “meminta pengaduan” bahwa itu melanggar perjanjian kerahasiaan dengan membahas ukuran sampel botnya 100. Kesepakatan Musk dengan Twitter juga berisi klausa non-penghinaan yang mencegahnya men-tweet negatif tentang transaksi tersebut.

Kemudian pada konferensi teknologi di Miami pada hari Senin, Musk mengatakan bahwa membuat kesepakatan untuk Twitter dengan harga yang lebih rendah adalah “Tidak diragukan lagiPertimbangkan pertanyaan tentang spam dan akun palsu.

“Semakin banyak pertanyaan yang saya ajukan, semakin banyak ketakutan yang saya miliki,” kata Musk di acara tersebut. “Jadi Anda tahu, pada akhirnya, itu harus dapat diselamatkan dalam kerangka waktu yang wajar dan tanpa pendapatan yang runtuh di sepanjang jalan.”

Dia menambahkan bahwa itu adalah “kesalahan material terbalik” jika Twitter mengatakan memiliki kurang dari 5 persen akun palsu atau spam, tetapi jumlahnya sebenarnya jauh lebih tinggi.

“perubahan negatif yang signifikan” Pembeli menggunakan item untuk keluar atau menegosiasikan kembali kesepakatan jika ada kerugian signifikan pada bisnis. Tapi tuduhan seperti itu jarang berlaku di pengadilan. Pengacara mengatakan bahwa jumlah bot di Twitter tidak mungkin memenuhi syarat sebagai pernyataan negatif material, mengingat Twitter secara terbuka mengungkapkan angka yang sama setiap tiga bulan dan tidak akan ada perubahan nyata dalam penilaian. Twitter juga memperingatkan dalam pengajuan peraturannya bahwa perkiraan bot mungkin “lebih tinggi” dari perkiraan Anda.

Kontrak kesepakatan Twitter berisi delapan halaman “pengakuan”: janji efektif tentang keadaan perusahaan pada saat merger, meskipun tidak ada yang secara langsung berhubungan dengan jumlah botnya.

pekerjaan SeninCEO Twitter Parag Agrawal juga memposting seri panjang yang merinci bagaimana perusahaan menghitung jumlah botnya. Dia mengatakan perkiraan internal perusahaan untuk empat kuartal terakhir “semuanya jauh di bawah 5 persen.”

Mr Musk kemudian menanggapi utas tweet Mr Agrawal dengan emoji kotoran. dia juga kicauan di Securities and Exchange Commission, menunjukkan bahwa dia ingin agensi mempertimbangkan kesepakatan itu. (Tuan Musk sebelumnya menjadi topik Pertanyaan Perusahaan Listrik Saudi.)

Dalam profil Selasanya, Twitter juga mencatat tantangan besar yang dihadapinya Memutuskan apakah akan menerima tawaran Mr. Musk. Brett Taylor, ketua Twitter, berbicara dengan beberapa pemegang saham institusional yang merekomendasikan agar dewan mempertimbangkan proposal Mr. Musk terhadap risiko go public sebagai perusahaan.

Twitter juga mengatakan bahwa sementara manajemen dan bankirnya menerima minat dari “sponsor keuangan dan investor institusional” lainnya, tidak ada pihak yang terlibat yang menawarkan proposal tandingan tertentu.

Eli Klein, salah satu ketua kelompok aktivis pemegang saham global di firma hukum Schulte Roth and Zabel, mengatakan penipuan Musk menempatkan dewan direksi Twitter dalam masalah.

“Ini kemudian menjadi masalah, jika Anda adalah perusahaan, meskipun Anda memiliki pola realitas yang sangat hebat, berapa banyak waktu yang ingin Anda habiskan untuk bertarung,” kata Mr. Klein. “Hidup ini terlalu singkat untuk bertarung dengan Elon Musk.”

Mike Isaac Berkontribusi dalam penyusunan laporan.