Bank Sentral Eropa mempercepat keluar dari pembelian obligasi karena inflasi meningkat

Sama seperti Eropa yang bangkit dari keterpurukan yang disebabkan oleh Perang Rusia melawan Ukraina, varian dari virus corona, telah membuat harga energi melonjak, dan telah mengguncang ekspektasi tentang kesehatan ekonomi kawasan itu.

Pembuat kebijakan sedang bergulat dengan bagaimana mengendalikan inflasi tanpa menggagalkan pemulihan ekonomi.

Christine Lagarde, presiden Bank Sentral Eropa, mengatakan kepada wartawan pada hari Kamis bahwa perang “akan memiliki dampak material pada kegiatan ekonomi dan inflasi, melalui energi yang lebih tinggi dan harga komoditas, gangguan perdagangan internasional dan melemahnya kepercayaan.”

“Risiko terhadap prospek ekonomi telah meningkat secara signifikan,” lanjutnya, menambahkan bahwa bank ingin tetap membuka semua opsi untuk bagaimana melanjutkan.

Tetapi dalam menghadapi kenaikan inflasi, yang mendekati tiga kali lipat dari target 2 persen bank sentral, pembuat kebijakan pada hari Kamis mengkonfirmasi rencana mereka untuk mengakhiri program pembelian obligasi era pandemi 1,85 triliun euro ($ 2,05 triliun) pada akhir bulan ini. Ia juga mengumumkan bahwa mereka akan berusaha untuk mengakhiri upaya untuk membeli obligasi lama pada kuartal ketiga dan melakukan pembelian yang lebih rendah secara keseluruhan jika ekspektasi inflasi tidak melemah. Menurut jadwal sebelumnya, program warisan tidak memiliki tanggal akhir yang disarankan.

Bulan lalu, tingkat inflasi tahunan di zona euro naik menjadi 5,8 persen, dibandingkan dengan 5,1 persen pada bulan sebelumnya. Pada hari Kamis, Bank Sentral menaikkan perkiraan inflasi untuk tiga tahun ke depan, dan memperkirakan inflasi tahunan untuk tahun 2022 mencapai 5,1 persen, dua kali lipat perkiraan 2,6 persen tiga bulan lalu. Pada 2023, inflasi akan menjadi 2,1 persen, tepat di atas target bank sentral, dan 1,9 persen pada 2024.

Sementara tingkat inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan telah meningkatkan tekanan pada bank sentral untuk mengakhiri program pembelian obligasi dan menaikkan suku bunga, perang juga mempengaruhi ekonomi, karena meningkatnya biaya energi. Sulit bagi perusahaan untuk membayar tagihan mereka dan kepercayaan konsumen terkikis.

“Prospek ekonomi akan tergantung pada jalannya perang Rusia-Ukraina dan pada dampak sanksi ekonomi dan keuangan,” kata Lagarde, yang menggambarkan konflik itu sebagai “titik balik bagi Eropa.”

Bank sentral memangkas proyeksi pertumbuhan ekonomi tahun ini dari 4,2 persen menjadi 3,7 persen karena perang. Bank memperhitungkan skenario lain dalam perkiraan ekonominya, termasuk dampak yang lebih parah pada perdagangan dan sentimen konsumen dari perang, tetapi dalam semua perkiraannya, inflasi stabil di sekitar target 2% pada tahun 2024.

Pada hari Rabu, Badan Statistik Italia memperkirakan bahwa kenaikan harga energi dapat terjadi Kurangi pertumbuhan ekonomi negara tahun ini sebesar 0,7 poin persentase. Analis di Goldman Sachs pada hari Kamis menyajikan perkiraan yang lebih suram untuk pertumbuhan zona euro. Mereka mengatakan ekonomi kawasan itu akan tumbuh 2,5 persen tahun ini, turun dari perkiraan sebelumnya 3,9 persen.

“Kami sadar bahwa ada banyak ketidakpastian dan segala sesuatunya dapat mengarah ke segala arah, dan kami ingin dapat merespons keadaan itu,” kata Lagarde.

Bank mempertahankan suku bunga tidak berubah, mencatat bahwa setiap perubahan suku bunga akan terjadi “beberapa waktu setelah” akhir pembelian bersih di bawah program pembelian aset dan akan bertahap. Dalam pernyataannya, bank menjatuhkan bahasa sebelumnya yang mengatakan suku bunga bisa turun.

Berdasarkan jadwal pembelian obligasi yang disajikan pada hari Kamis, bank akan membeli obligasi 40 miliar euro pada April, 30 miliar euro pada Mei, dan 20 miliar euro pada Juni. Setelah itu, pembelian tambahan akan “didorong oleh data” – dengan kata lain, tergantung pada kondisi ekonomi – tetapi bank akan berusaha untuk mengakhirinya pada bulan Oktober, yang oleh beberapa analis ditafsirkan sebagai sinyal bahwa suku bunga masih bisa naik menjelang akhir tahun. tahun.

tidak seperti Bank Inggrisyang sudah mulai menaikkan suku bunga, dan Federal Reserveyang berencana menaikkan suku bunga segera untuk mencoba memerangi inflasi, Bank Sentral Eropa bergerak pada kecepatan yang lebih lambat karena inflasi yang coba diatasinya terutama berasal dari harga energi, biaya impor yang tidak dapat dikendalikan oleh bank.

Perhitungan bank sentral memperhitungkan kenaikan “signifikan” dalam harga energi. Invasi Rusia telah mendorong meroketnya harga gas dan minyak di tengah kekhawatiran tentang pasokan dari Rusia dan resolusi AS Inggris berhenti mengimpor minyak Rusia.

pada hari Selasa, dan Komisi Eropa Dia mengumumkan rencana untuk membuat wilayah itu independen dari minyak dan gas Rusia pada akhir dekade, dengan proposal untuk mempercepat pemasangan peralatan yang diperlukan untuk menghasilkan energi bersih dalam jumlah besar, seperti tenaga angin dan matahari. Lebih dari sepertiga gas alam UE berasal dari Rusia tahun lalu.

Beberapa analis mengatakan Laporan Bahwa Komisi Eropa sedang mempertimbangkan paket pengeluaran besar untuk mendanai pertahanan dan pengeluaran energi harus mendukung ekonomi dan menjaga Bank Sentral Eropa di jalur yang benar.

“Dengan kebijakan fiskal yang bekerja untuk meredam kejutan harga energi yang lebih tinggi, Bank Sentral Eropa tidak memiliki alasan untuk meninggalkan proses normalisasi kebijakan moneter yang dimulai pada bulan Desember,” Sylvain Breuer, seorang ekonom di S&P Global Ratings, menulis dalam catatan sebelumnya. . Pengumuman kebijakan.