12 Besar membutuhkan lebih banyak uang dengan cepat. Apakah berinvestasi di Allstate atau berinvestasi di ekuitas swasta merupakan solusi yang baik?

Stadion, arena, turnamen golf, dan permainan bowling yang tak terhitung jumlahnya memiliki sponsor dalam judulnya. Liga sepak bola paling populer di dunia disebut Barclays Premier League hingga tahun 2016. Perusahaan ekuitas swasta saat ini memegang saham kepemilikan di lebih dari 60 waralaba olahraga di Amerika Utara, Menurut Pitchbookselain banyak klub sepak bola terbaik di Eropa.

Namun ketika tersiar kabar pada hari Kamis bahwa 12 Besar menjadi tuan rumah kesepakatan sponsorship potensial dengan raksasa asuransi Allstate dan kemitraan ekuitas swasta senilai $1 miliar, Anda hampir dapat mendengar reaksi kolektif: “Beraninya mereka?!”

Masuk lebih dalam

Top 12 membahas investasi dalam ekuitas swasta dan menjual hak penamaan ke Allstate

Kirk Wakefield, seorang profesor pemasaran di Baylor University, memiliki reaksi yang sangat berbeda terhadap potensi sponsorship judul.

“Anda bertanya-tanya mengapa orang-orang belum melakukannya,” kata Wakefield, yang menjalankan sebuah firma riset yang mempelajari dampak sponsorship terhadap liga dan merek olahraga. “Ini adalah peluang yang jelas.”

David Carter, seorang profesor bisnis olahraga di University of Southern California, melihat penderitaan 12 Besar, yang pendapatannya tertinggal ratusan juta per tahun dibandingkan Sepuluh Besar dan SEC, dan memandang ekuitas swasta sebagai masalah kelangsungan hidup Darwin. . Untuk memenangkan kejuaraan nasional, sekolah-sekolah 12 Besar harus mampu mengeluarkan dana, seperti kompetitornya, untuk gaji pelatih, rekrutmen, fasilitas dan, mungkin dalam waktu dekat, untuk gaji atlet. Hal ini mungkin berarti mengubah sumber pendanaan dan hubungan antara universitas dan investornya.

“Anda bisa mengumpulkan uang dengan cara apa pun, atau Anda menghadapi risiko kehilangan relevansi,” kata Carter. “Beberapa presiden dan rektor mungkin berkata: ‘Ini tidak benar.’ Jadi apa alternatifnya? Jika Anda tidak menyukai ini, apakah Anda setuju universitas atau konferensi Anda diturunkan ke divisi pertama?”

Komisaris 12 Besar Brett Yormark, yang dipekerjakan pada tahun 2022 dari Roc Nation, memiliki reputasi mengambil pendekatan yang tidak konvensional untuk meningkatkan merek konferensinya setelah Oklahoma/Texas (sekolah akan bermain di SEC musim ini). Mengganti nama liga menjadi “Allstate 12” atau menjual 20 persen saham konferensi tersebut ke perusahaan ekuitas swasta di Belgia tentu cocok dengan pendekatan tersebut.

Salah satu atau kedua usulan tersebut tentu akan membuat para tradisionalis olahraga perguruan tinggi waspada. Faktanya, saat ini belum ada kepastian apakah atasannya akan menyetujui salah satu atau kedua inisiatif tersebut.

Namun dari sudut pandang finansial, ada banyak logika di balik kedua skenario tersebut. Sederhananya, departemen atletik 12 Besar perlu mengumpulkan lebih banyak uang. dengan cepat.

Kesepakatan baru konferensi dengan ESPN dan Fox, yang akan dimulai pada 2025-26, akan membayar anggotanya rata-rata $31,7 juta per tahun hingga tahun 2031. Meskipun batasan liga sudah habis mengingat kekalahan dari Oklahoma dan Texas, jumlah tersebut masih jauh lebih sedikit. dibandingkan dengan pendapatan sekolah Sepuluh Besar (rata-rata sekitar 65 juta dolar per tahun) dan sekolah SEC (sebelah utara $50 juta) di tahun-tahun mendatang.

Sementara itu, Sepuluh Besar dan SEC baru-baru ini bersiap untuk menandatangani kontrak Playoff Sepak Bola Perguruan Tinggi yang baru di mana mereka akan menghasilkan hampir dua kali lipat setiap tahunnya ($21 juta per sekolah) dibandingkan 12 Besar ($12 juta).

Masuk lebih dalam

12 Besar menyetujui kesepakatan baru dengan ESPN dan Fox: Sources

Mungkin yang paling mendesak adalah penyelesaian yang tertunda dalam litigasi antimonopoli di House v. NCAA akan mengizinkan sekolah untuk berbagi sekitar $22 juta per tahun dengan para atlet. Untuk Ohio State dan Texas, ini merupakan kesalahan pembulatan. Bagi Kansas, jumlah tersebut hampir seperempat dari pendapatan tahunannya. Universitasnya mungkin harus mempertimbangkan untuk mensubsidi atletik – baik melalui dukungan langsung, mengenakan biaya mahasiswa atau keduanya – seperti yang telah dilakukan oleh anggota baru Cincinnati, UCF, dan Houston selama bertahun-tahun di AAC.

“Setiap organisasi sedang mempertimbangkan ekuitas swasta,” kata salah satu direktur atletik 12 Besar. “Setidaknya kamu harus menjelajahinya.”

Kesepakatan sponsorship, meski aneh, tampaknya tidak terlalu kontroversial, mengingat tim sepak bola perguruan tinggi sudah bermain di Pop-Tarts Bowl dan Duke’s Mayo Bowl. Allstate sendiri benar-benar ada di mana-mana dalam olahraga ini, mulai dari Allstate Sugar Bowl hingga jaring bermerek di belakang tiang gawang.

Tidak diragukan lagi, pada awalnya akan sangat mengejutkan jika seluruh konferensi menjadi sebuah korporasi. Namun patch jersey NBA juga sempat menjadi kontroversi, ketika diperkenalkan pada tahun 2017. Kini logo Rakuten tersebut sudah umum terlihat di jersey Golden State Warriors.

Meskipun merek dagang Sepuluh Besar dan SEC masing-masing berasal dari tahun 1917 dan 1932, nama 12 Besar masih terbilang muda, berasal dari 8 Besar yang menambahkan empat sekolah Konferensi Barat Daya pada tahun 1996.

“Ini bertentangan dengan perasaan kami mengenai tradisi bahwa kami tidak ingin Coca-Cola menjadi SEC, atau apa pun,” kata Wakefield. “Itu tidak sepenuhnya benar untuk 12 Besar. Anda kurang berkomitmen terhadap tradisi di 12 Besar.”

Wakefield memperkirakan bahwa kesepakatan seperti ini akan bernilai “kelipatan” dari $15 juta hingga $30 juta per tahun yang diterima stadion NFL untuk hak penamaan: “12 Besar adalah 16 tim, berbagai cabang olahraga, sepanjang tahun. Jadi… Anda menilainya pada tingkat eksposur, itu akan menjadi angka yang sangat besar.

Pembahasan mengenai ekuitas swasta jauh lebih kompleks.

Mitra potensial untuk 12 Besar adalah CVC Capital, sebuah perusahaan yang telah menginvestasikan miliaran dolar di LaLiga Spanyol, Ligue 1 Prancis, Federasi Tenis Wanita, dan beberapa properti rugbi. Sebelumnya dimiliki oleh F1 sebelum dijual pada 2016.

Liga olahraga Eropa sudah menerapkan ekuitas swasta jauh sebelum organisasi olahraga di Amerika Utara, namun sejak tahun 2019, ketika Major League Baseball pertama kali mengizinkan investasi institusional, perusahaan ekuitas telah mengambil saham di Chicago Cubs, Houston Astros, San Antonio Spurs, Tampa Bay Lightning, dan banyak lainnya. waralaba. .

Bukan rahasia lagi alasannya. Dari tahun 2004 hingga 2022, waralaba olahraga profesional di Amerika Serikat menghasilkan keuntungan yang jauh lebih tinggi dibandingkan S&P 500, Menurut Manajemen KekayaanYang menghitung kenaikan rating NBA sebesar 1.079 persen berbanding 317 persen untuk indeks saham.

Sebuah perusahaan ekuitas swasta menilai sepak bola Michigan sebesar $1,5 miliar. (Foto: Pers Bebas Detroit)

Meskipun tim sepak bola perguruan tinggi tidak mempertahankan rating individu, kesepakatan televisi konferensi berfungsi sebagai perwakilan tidak resmi. Nilai Sepuluh Besar meningkat lebih dari dua kali lipat dari tahun 2017 hingga 2023. Bahkan kesepakatan ACC yang paling sukses dari ESPN, senilai $240 juta per tahun, mewakili lompatan 330 persen dari apa yang dihasilkan liga tersebut belasan tahun yang lalu. Jerry Cardinale, yang perusahaannya RedBird Capital baru saja diluncurkan Kotak baru Sebuah organisasi yang berorientasi pada olahraga perguruan tinggi mengatakan kepada New York Times pada bulan Januari bahwa tim sepak bola Michigan saja akan bernilai $1,5 miliar.

Namun tidak seperti olahraga profesional, yang merupakan industri yang berorientasi pada keuntungan, atletik perguruan tinggi telah lama diperlakukan sebagai perpanjangan tangan nirlaba dari institusi akademis yang lebih besar, bahkan ketika pendapatan televisi yang meningkat telah mengubahnya menjadi industri bernilai miliaran dolar.

Situasinya sedang berubah dengan adanya pembagian pendapatan langsung dengan para atlet, namun hal ini masih merupakan wilayah baru.

“Departemen atletik selalu mencari cara untuk membelanjakan setiap dolar yang mereka hasilkan,” kata salah satu eksekutif Konferensi Energi yang mengetahui keuangan departemen tersebut. “Tidak menghasilkan keuntungan.”

CVC bertaruh bahwa 12 Besar setidaknya akan melipatgandakan kesepakatan enam tahun senilai $2,28 miliar pada tahun 2031, yang jika digabungkan dengan sponsorship dan pendapatan konferensi lainnya, dapat menghasilkan keuntungan besar bagi perusahaan. Namun dengan melakukan hal tersebut, perusahaan tersebut secara efektif menjadi anggota ke-17 dengan pengaruh sebesar $1 miliar dibandingkan 16 anggota lainnya.

“Saya ingin tahu apa masalahnya,” kata direktur konferensi energi. “Tidak mungkin bagi perusahaan-perusahaan ini untuk menginvestasikan ratusan juta dolar di sebuah sekolah dan tidak mengharapkan dampak apa pun sebagai imbalannya.”

Komisaris SEC Greg Sankey menyatakan keberatan serupa bulan lalu. Dia mengutip Red Lobster, yang baru-baru ini mengajukan kebangkrutan satu dekade setelah dibeli oleh Golden Gate Capital, sebagai “kisah peringatan.” Namun Konferensi Sankey tidak menghadapi tantangan keuangan yang sama seperti Konferensi 12 Besar.

Pada tahun 2019, mantan komisaris Pac-12 Larry Scott, yang liganya jauh di belakang Sepuluh Besar dan SEC secara finansial, memberikan peluang ekuitas swasta serupa kepada dewan direksi. Para kepala suku mempunyai keberatan dan menolaknya. Empat tahun kemudian, konferensi tersebut gagal, dan 12 Besar menjadi pemburu sekolah terbaik.

Pembuat kesepakatan yang lebih berpengalaman seperti Yormark, yang sebelumnya pernah singgah di NASCAR dan Brooklyn Nets, lebih siap untuk menavigasi medan ini dibandingkan presiden dan direktur atletik. CVC tidak akan memiliki saham pengendali dalam konferensi tersebut dan, menurut seseorang yang mengetahui diskusi tersebut, akan dilarang berpartisipasi dalam keputusan olahraga apa pun.

Ketika ditanya pada 12 pertemuan musim semi terakhir tentang minat perusahaan ekuitas swasta dalam olahraga perguruan tinggi, Yormark menyambutnya.

“Dalam beberapa hal, (kepentingan) ekuitas swasta adalah untuk memvalidasi arah yang dituju industri ini dan lintasan pertumbuhannya,” katanya. “Jadi saya tidak melihatnya sebagai hal yang buruk.”

Pada akhirnya, para pemimpin 12 Besar harus mengakui fakta yang tidak diinginkan namun tidak dapat dihindari bahwa usaha “akademik” mereka tidak berbeda dengan olahraga profesional pada saat ini.

“Dulu (olahraga perguruan tinggi) ingin kembali lagi objektif. “Olahraga perguruan tinggi memiliki struktur komunitas ini, berapa tingkat kelulusan kami dan sebagainya,” kata Carter. “Sekarang ini mirip dengan olahraga profesional: bagaimana kita meningkatkan nilai bagi sponsor, bagaimana kita membuat investor senang?

Yormark tampaknya telah menemukan dua sumber potensial untuk menghasilkan lebih banyak pendapatan. Konferensinya mungkin tidak dalam posisi untuk menolak usulan ini.

(Foto: Ron Jenkins/Getty Images)