Gaji Tesla senilai $50 miliar Elon Musk telah dibatalkan. apa yang terjadi setelah itu?

Keputusan hakim Delaware untuk membatalkan paket gaji yang membantu menjadikan Elon Musk orang terkaya di dunia membuat dewan direksi Tesla harus mengambil beberapa keputusan sulit.

Penasihat Kathleen St. J. McCormick dari Delaware Court of Chancery pada hari Selasa memerintahkan Tesla untuk membatalkan opsi saham yang diberikan kepada Musk, CEO perusahaan mobil listrik, senilai sekitar $50 miliar. Sekarang para eksekutif perusahaan harus membuat rencana kompensasi baru yang dapat memenuhi syarat hukum dan memuaskan Musk, yang baru-baru ini meminta dewan direksi untuk meningkatkan kepemilikannya atas Tesla secara signifikan.

Tesla dan Musk dapat mengajukan banding atas keputusan pengadilan tersebut. Mr Musk juga mengindikasikan bahwa dia mungkin berusaha untuk memasukkan perusahaan tersebut ke negara bagian lain yang dia yakini mungkin lebih cocok untuk bisnis, seperti Texas.

Apa yang terjadi dengan opsi saham Tuan Musk?

Sebagai bagian dari paket kompensasi yang diselesaikan Tesla pada tahun 2018, Musk menerima opsi untuk membeli 304 juta saham yang sekarang bernilai lebih dari $50 miliar. Meskipun dia mencapai tujuan yang diperlukan untuk memperoleh opsi tersebut, Musk tampaknya tidak mengubahnya menjadi saham Tesla. Jika dia melakukannya, dia dilarang menjualnya selama lima tahun.

Penasihat McCormick mengatakan dalam keputusannya bahwa Tesla harus membatalkan opsi tersebut, meskipun belum mengeluarkan perintah resmi yang mengharuskan perusahaan untuk melakukannya.

Bahkan tanpa saham dalam paket itu, Tesla membuat Musk menjadi kaya raya. Dia memiliki sekitar 411 juta lembar saham Tesla senilai sekitar $78 miliar. Pengajuan sekuritas tahun lalu mengatakan pihaknya telah menjaminkan 238 juta saham untuk pinjaman pribadi.

Bisakah Tesla berkemas dan meninggalkan Delaware?

Tuan Musk, yang tampak marah, mengancam akan memasukkan kembali Tesla ke negara bagian lain. Di X, platform media sosialnya, dia meminta para pengikutnya untuk memilih apakah Tesla harus didirikan di Texas, tempat kantor dan pabrik besarnya berada.

“Saya merekomendasikan untuk mendirikan perusahaan di Nevada atau Texas jika Anda lebih suka pemegang saham yang memutuskan sesuatu,” katanya.

Delaware adalah tempat yang populer untuk mendirikan bisnis karena sistem hukumnya yang disederhanakan. Perkara disidangkan oleh hakim, bukan oleh juri, dan hanya ada satu tingkat banding – yaitu ke Mahkamah Agung Delaware.

Tuan Musk mendirikan X di Nevada, yang undang-undangnya mempersulit tuntutan direktur. Namun perpindahan ke sana memerlukan suara dari pemegang saham, yang beberapa di antaranya mungkin tidak ingin perusahaan tersebut pindah ke negara bagian yang kekuasaannya lebih kecil.

Transfer tersebut “tidak memberinya tiket ajaib,” kata Gregory Varallo, seorang pengacara di Wilmington, Delaware, yang memperdebatkan kasus tersebut terhadap paket gaji Musk untuk pemegang saham.

Bagaimana reaksi saham Tesla?

Jika opsi saham yang diberikan Tesla kepada Musk pada paket 2018 dibatalkan, maka perusahaan akan memiliki lebih sedikit saham beredar. Hal ini secara teori akan meningkatkan nilai saham yang dimiliki orang atau perusahaan lain.

Namun peningkatan apa pun terhadap harga saham ini dapat diimbangi oleh kekhawatiran investor bahwa Musk mungkin akan meninggalkan perusahaan atau menjadi kurang fokus pada operasinya. Harga saham Tesla turun sekitar 2 persen pada hari Rabu menyusul keputusan Ms. McCormick, yang dikeluarkan setelah pasar saham ditutup pada hari Selasa.

Dalam jangka panjang, harga saham suatu perusahaan bergantung pada pendapatan dan arus kasnya. Tesla telah turun lebih dari setengah dari level tertingginya dan turun lebih dari 20 persen tahun ini, terutama karena margin keuntungannya menurun dan perusahaan memperkirakan penjualan akan tumbuh jauh lebih lambat tahun ini.

Apa yang bisa dilakukan panel Tesla?

Penasihat McCormick mengatakan Musk memainkan peran yang terlalu besar dalam menetapkan persyaratan kesepakatan gajinya, dan bahwa dewan direksi, yang secara hukum terikat untuk melayani kepentingan terbaik seluruh pemegang saham, tidak cukup independen darinya. Salah satu direkturnya adalah saudaranya, Kimball, dan sebagian besar lainnya adalah teman dan rekan lama. Dia juga mengatakan bahwa paket gajinya berlebihan dan dia membayarnya lebih dari yang dibutuhkan untuk memotivasi dia agar bekerja dengan baik.

Akibatnya, para direktur mungkin harus melakukan perubahan yang akan meyakinkan hakim bahwa paket kompensasi baru apa pun yang mereka berikan kepadanya dilakukan melalui negosiasi jarak jauh antara mereka dan Musk. Kesepakatan gaji yang diperbarui mungkin juga harus memberinya bayaran yang jauh lebih sedikit.

Dewan direksi Tesla perlu menemukan cara untuk menjaga Musk tetap fokus pada bisnis sambil melakukan kontrol lebih besar atas perilakunya yang “tidak menentu”, kata Christine Hall, pendiri Nia Impact Capital, sebuah perusahaan investasi di Oakland, California.

“Kami ingin hal ini memainkan peran yang sangat penting,” kata Dr. Hall, namun menambahkan: “Harus ada beberapa pemeriksaan dan keseimbangan, dan itulah inti dari keputusan ini.” Dana tersebut memiliki sejumlah kecil saham.

Ketua Tesla Robin Denholm tidak menanggapi permintaan komentar. Tujuh anggota dewan lainnya tidak melakukan hal tersebut.

Bisakah Tuan Musk menolak keputusan tersebut?

Tesla dan Musk dapat mengajukan banding ke Mahkamah Agung Delaware, yang menurut beberapa pakar hukum kemungkinan akan menguatkan keputusan tersebut.

Namun beberapa pakar hukum mengatakan pengacara perusahaan dan Musk dapat mencoba berargumentasi bahwa keputusan Ms. McCormick sudah terlalu jauh dan harus dibatalkan. Misalnya, pengacara Musk mungkin berpendapat bahwa dia bukanlah pemegang saham pengendali yang disarankan oleh Kanselir McCormick. Dia memiliki sekitar 22% saham Tesla ketika paket tersebut dibuat, yang tidak memberinya cukup suara untuk mengendalikan perusahaan. Konsultan tersebut juga mengatakan status “bintangnya” memberinya pengaruh yang tidak semestinya di dewan direksi.

“Mahkamah Agung bisa mengambil keputusan apa pun” dalam argumen ini, kata Michel Barzoza, seorang profesor hukum di Universitas Virginia, mengacu pada Mahkamah Agung Delaware.

Tesla juga dapat mengajukan banding ke Mahkamah Agung AS, namun mungkin mengalami kesulitan meyakinkan pengadilan tinggi untuk menerima kasus tersebut karena kasus tersebut tidak menimbulkan masalah konstitusional atau federal yang jelas.

Pengacara yang mewakili Musk dalam kasus ini tidak menanggapi permintaan komentar.

Apa artinya ini bagi Tesla?

Keputusan tersebut tidak akan mengubah pendekatan Tesla dalam merancang, memproduksi, dan menjual mobil kecuali jika hal tersebut mendorong Musk untuk meninggalkan perusahaan atau mengambil peran yang kurang aktif. Tuan Musk telah menunjukkan tanda-tanda ketidaknyamanan. Sebelum mengambil keputusan, Musk meminta dewan direksi Tesla untuk meningkatkan kepemilikannya di perusahaan tersebut menjadi 25%, bukan 13%.

Dia mengatakan jika dia tidak mendapatkan apa yang diminta, dia akan mengerjakan produk robotika dan kecerdasan buatan di tempat lain. Tuan Musk telah mendirikan perusahaan kecerdasan buatan independen bernama xAI. Dia juga menjalankan SpaceX dan merupakan pendiri Neuralink, yang mengembangkan implan yang memungkinkan orang mengendalikan komputer menggunakan otak mereka.

Sulit untuk melihat bagaimana dewan direksi Tesla dapat memenuhi permintaannya untuk memiliki saham yang jauh lebih besar di perusahaan mobil tersebut sehubungan dengan keputusan Delaware.

Hanya sedikit, jika ada, CEO yang sangat dekat dengan produk mereka, atau dipandang sebagai bagian penting dari kesuksesan perusahaan mereka, seperti Musk. Dalam keputusannya, Ms. McCormick mencatat bahwa statusnya sebagai CEO “bintang” memiliki sisi negatifnya. Hal ini menciptakan “bidang distorsi” yang mengganggu pengawasan dewan, katanya.