Bank of England bergerak untuk menenangkan krisis pasar obligasi setelah badai pemotongan pajak

LONDON (Reuters) – Bank of England berusaha menenangkan badai panas di pasar obligasi Inggris, dengan mengatakan akan membeli obligasi pemerintah sebanyak yang diperlukan untuk memulihkan ketertiban setelah rencana pemotongan pajak Perdana Menteri Liz Truss yang baru menyebabkan kekacauan keuangan.

Setelah gagal memadamkan aksi jual dengan intervensi verbal selama dua hari terakhir, Bank of England mengumumkan pada hari Rabu peluncuran segera program pembelian obligasi darurat yang bertujuan untuk mencegah gejolak pasar menyebar.

Bank of England memperingatkan bahwa “jika disfungsi di pasar ini berlanjut atau memburuk, akan ada risiko material terhadap stabilitas keuangan Inggris”.

Sejak Menteri Keuangan Kwasi Quarting menguraikan rencana Jumat untuk pemotongan pajak di atas bailout tagihan energi, semua dibiayai oleh peningkatan besar-besaran dalam pinjaman pemerintah, pasar hipotek Inggris telah membeku, dana pensiun telah membatalkan surat utang dan biaya pinjaman perusahaan telah melonjak.

Sebuah sumber Departemen Keuangan mengatakan Courting tidak akan mengundurkan diri dan pemerintah tidak akan mengubah kebijakannya. Orang lain yang mengetahui situasi tersebut mengatakan Truss tetap mendukung Kwarteng dan akan segera mengumumkan lebih banyak reformasi ekonomi.

Bank of England sekarang akan membeli hingga 5 miliar pound ($ 5,31 miliar) sehari dalam obligasi pemerintah Inggris selama setidaknya 20 tahun, dimulai pada hari Rabu dan berlangsung hingga 14 Oktober.

Pengumumannya, pembalikan mengejutkan dari rencana penjualan obligasi yang telah dikumpulkan sejak krisis keuangan global 2008-2009, segera menurunkan biaya pinjaman.

Imbal hasil obligasi emas 30-tahun akan menjadi penurunan terbesar dalam catatan sejak 1992. Pound Inggris memangkas kerugian sebelumnya untuk naik terhadap dolar. Di $1,0860, naik 1,2% hari ini dan turun 11% dalam tiga bulan terakhir.

Bank of England mengatakan akan kembali ke rencananya untuk menjual obligasi pada akhir Oktober.

Namun gelombang kejut politik dan ekonomi yang menimbulkan ketakutan di ibu kota asing terus bergema.

Kwarteng berusaha meyakinkan para eksekutif bank investasi pada pertemuan yang digambarkan para peserta sebagai ketegangan, dan dua pejabat senior Bank of England menarik diri dari acara publik yang dijadwalkan pada Rabu dan Kamis.

Salah satu sumber pada pertemuan itu mengatakan Quarting bertanya kepada kepala keuangan yang berkumpul apa yang bisa mereka lakukan untuk menenangkan pasar.

“Mereka tidak ketinggalan bahwa dia meletakkan masalah di tangan mereka,” kata sumber itu.

Investor dan ekonom mengatakan rencana pemerintah untuk menunggu hingga 23 November untuk menerapkan kebijakan pengurangan utang penuh, dan fakta bahwa pengumuman suku bunga Bank of England berikutnya tidak dijadwalkan hingga 3 November, tampak bertentangan dengan hiruk-pikuk pasar.

Mojtaba Rahman dari Eurasia Group mengatakan: “Truss dan Kwarting sekarang menghadapi krisis ekonomi yang parah karena pasar keuangan global menunggu mereka untuk membuat perubahan kebijakan yang menurut mereka dan Partai Konservatif tidak menyenangkan.”

pemulihan sistem

Rencana Kwarteng untuk pemotongan pajak yang dalam dan deregulasi untuk menarik ekonomi keluar dari periode stagnasi yang panjang dipandang sebagai kembalinya Thatcher dan Reaganomics tahun 1980-an.

Tetapi mereka telah menyebabkan kepanikan di antara beberapa investor dan kecemasan di antara banyak anggota parlemen dari Partai Konservatif yang berkuasa.

Penasihat pensiun mengatakan ini adalah tekanan di pasar bahwa skema pensiun menjual obligasi pemerintah untuk memenuhi tuntutan jaminan darurat pada posisi derivatif bawah air, atau menjual untuk mengurangi eksposur mereka karena mereka tidak dapat memenuhi panggilan tunai tersebut.

“Ada skema yang kehabisan likuiditas saat ini,” kata seorang penasihat pensiun sebelum BoE melakukan intervensi. Orang lain yang akrab dengan keputusan tersebut menegaskan bahwa Bank of England pindah karena masalah yang dihadapi dana pensiun, pemegang utama surat utang jangka panjang.

Bank of England mengatakan pembelian itu bertujuan untuk memulihkan kondisi pasar yang teratur. “Pengadaan dengan ukuran berapa pun yang diperlukan untuk mencapai hasil ini akan dilakukan.”

Pejabat pemerintah asing dan lembaga keuangan internasional mulai mengungkapkan kritik mereka.

Dalam intervensi yang jarang terjadi di negara G7, Dana Moneter Internasional mendesak Truss untuk berbalik arah.

Raksasa obligasi AS Pimco mengatakan akan kurang percaya diri pada pound daripada sebelum pengumuman Jumat lalu.

Menteri Ekonomi Spanyol Nadia Calvino lebih blak-blakan, menyebut kebijakan itu sebagai bencana.

pasar gila

Sejauh ini pemerintah tidak mau mengalah.

Kwarteng, seorang sejarawan ekonomi yang menjadi menteri bisnis selama dua tahun dan seorang pria pasar bebas, bersikeras bahwa pemotongan pajak untuk orang kaya bersama dengan subsidi harga energi adalah satu-satunya cara untuk menyalakan kembali pertumbuhan ekonomi jangka panjang.

Agitasi di pasar dan kecemasan berikutnya di antara anggota parlemen konservatif akan memberikan tekanan besar pada dia dan Truss, yang dipilih oleh sekitar 170.000 anggota partai, bukan pemilih yang lebih luas. Partai itu mengadakan konferensi tahunannya minggu depan.

Anggota parlemen konservatif Simon Hoare, yang mendukung saingan Truss, Rishi Sunak, menyalahkan pemerintah dan Departemen Keuangan atas kebijakan yang memicu jatuhnya pasar.

“Mereka dibuat di sana. Kegilaan yang tidak kompeten ini tidak bisa berlanjut.”

Salah satu bidang yang menjadi perhatian politisi secara langsung adalah pasar hipotek, setelah pemberi pinjaman menarik sejumlah besar penawaran dan laporan anekdotal menunjukkan bahwa orang telah berjuang untuk menyelesaikan atau mengubah kesepakatan hipotek.

Kemerosotan di pasar perumahan akan menjadi kejutan besar di negara di mana harga rumah selama bertahun-tahun telah menciptakan rasa kemakmuran publik, dan di mana pembeli rumah terbiasa dengan suku bunga sangat rendah selama lebih dari satu dekade.

Intervensi IMF juga simbolis di Inggris: dana talangannya pada tahun 1976 setelah krisis neraca pembayaran menyebabkan pemotongan belanja besar-besaran, dan telah lama dilihat sebagai titik terendah yang memalukan dalam sejarah ekonomi modern negara itu.

Ditulis oleh Kate Holton; Pelaporan tambahan oleh Elizabeth Piper, William James, Dara Ranasinghe, Caroline Cohn, Sachin Ravikumar, Paul Sandel, Movija M dan William Schomberg di London, Emma Pinedo Gonzalez di Madrid; Diedit oleh Alex Richardson, Toby Chopra, William Schomberg dan Catherine Evans

Kriteria kami: Prinsip Kepercayaan Thomson Reuters.