Pasar real estat China telah diguncang oleh ketakutan gagal bayar, dan Country Garden membuat para investor ketakutan

BEIJING – Setelah dua tahun masalah utang Evergrande, kekhawatiran tentang sektor real estat China mengemuka lagi.

Country Garden, salah satu pengembang non-negara terbesar berdasarkan penjualan, memiliki Dia dilaporkan melewatkan dua pembayaran untuk voucher Pada obligasi dolar yang jatuh tempo pada hari Minggu. Mengutip perusahaan tersebut, Reuters mengatakan obligasi yang dimaksud akan jatuh tempo pada Februari 2026 dan Agustus 2030.

Country Garden tidak segera menanggapi permintaan CNBC untuk mengomentari laporan tersebut.

Sementara itu, Dalian Wanda menyaksikan Wakil Presiden Senior Liu Haibo dibawa pergi oleh polisi setelah penyelidikan antikorupsi internal perusahaan. Reuters melaporkan pada hari SelasaMenurut sumber yang mengetahui masalah tersebut. Dalian Wanda tidak segera menanggapi permintaan komentar CNBC.

Saham Country Garden yang terdaftar di Hong Kong ditutup turun lebih dari 1,7% pada hari Rabu, setelah penurunan tajam di awal minggu.

“Dengan total penjualan rumah di China pada paruh pertama tahun 2013 menurun dari tahun ke tahun, harga rumah jatuh dari bulan ke bulan selama beberapa bulan terakhir dan pertumbuhan ekonomi goyah, mungkin default pengembang lain (defisit yang sangat besar pada saat itu) adalah Hal terakhir yang dibutuhkan otoritas China saat ini,” menurut Sandra Chow, co-head of Asia Pacific research untuk CreditSights, yang dimiliki oleh Fitch Ratings.

Perwakilan hubungan investor Country Garden tidak menyangkal laporan media tentang pembayaran yang terlewat atau mengklarifikasi rencana pembayaran perusahaan, Zhao dan timnya mengatakan dalam sebuah catatan Selasa malam.

Laporan tersebut mencatat bahwa sentimen negatif pasar menyebar ke pengembang non-BUMN lainnya seperti Longfor. Saham Longfor ditutup naik sekitar 0,8% pada hari Rabu di Hong Kong setelah diperdagangkan turun lebih dari 1% pada hari itu.

“Secara keseluruhan sentimen pembeli rumah cenderung menderita sebagai hasilnya,” kata para analis.

Pasar real estat China yang besar tetap lesu meskipun ada sinyal kebijakan baru-baru ini. Pada akhir Juli, para pemimpin puncaknya mengisyaratkan pergeseran ke arah dukungan yang lebih besar untuk sektor real estate, membuka jalan bagi pemerintah daerah untuk menerapkan kebijakan tertentu.

Keraguan tetap ada pada topik sensitif harga rumah.

Analis Nomura mengatakan: “Kami khawatir karena kota-kota besar mencabut pembatasan properti domestik, itu akan menguras permintaan di kota-kota tingkat rendah, yang menyumbang 70% dari volume penjualan rumah baru nasional dan merupakan pendorong nyata permintaan komoditas dan aktivitas konstruksi. . “. Dalam laporan 4 Agustus.

“Kami juga prihatin bahwa pelonggaran pembatasan penjualan rumah yang sudah ada tanpa pencabutan pembatasan pembelian rumah dapat meningkatkan pasokan dan menurunkan harga rumah,” kata laporan itu.

Selama beberapa tahun terakhir, pihak berwenang China telah mencoba mengekang spekulasi yang dipicu oleh utang di pasar real estat yang besar dan panas di negara itu. Pada tahun 2020, Beijing menindak ketergantungan pengembang yang sangat besar pada utang untuk pertumbuhan.

Evergrande yang dililit utang gagal membayar utangnya pada akhir 2021, diikuti oleh beberapa lainnya.

Tahun lalu, banyak orang menghentikan pembayaran hipotek mereka setelah penundaan dalam menerima rumah yang mereka beli. Sebagian besar apartemen di Cina dijual sebelum selesai.

“Setelah menyaksikan pengembang gagal membayar utang mereka dan gagal menyelesaikan perumahan untuk keluarga lain, beberapa keluarga China bersedia membayar di muka untuk perumahan baru,” kata analis Rhodium Group dalam sebuah catatan minggu ini. “Dengan kepercayaan yang goyah seperti itu, sektor ekuitas swasta kemungkinan akan tetap menjadi penghambat pertumbuhan negara untuk sisa tahun ini.”

Analis mencatat bahwa awal baru dalam konstruksi perumahan telah turun selama 28 bulan berturut-turut.

Real estate dan industri terkait menyumbang sekitar seperempat ekonomi China.

Redmond Wong, analis pasar di Saxo Markets Hong Kong, mengatakan Country Garden akan merasa “sangat sulit, jika bukan tidak mungkin” untuk membiayai kembali – dan pengembang China lainnya akan berjuang untuk mengumpulkan uang sebagai hasilnya, terutama di luar negeri.

Dia mencatat bahwa sejak China meluncurkan kampanye deleveraging pada tahun 2016, kecil kemungkinan negara akan campur tangan untuk menyelamatkan pengembang real estat. “Cara yang paling mungkin bagi Country Garden atau pengembang China yang diposisikan serupa untuk menghindari default adalah penjualan aset,” tambah Wong.

Pengembang milik negara China umumnya bernasib lebih baik dalam penurunan terbaru di sektor real estat.

Country Garden memiliki kinerja penjualan terburuk sepanjang tahun ini di antara 10 pengembang real estat teratas China, dengan penjualan menurun 39% tahun-ke-tahun, menurut Data diterbitkan oleh E-House Research Institute.

Penelitian menunjukkan bahwa Vanke adalah satu-satunya dari 10 pengembang yang melaporkan penurunan penjualan dari tahun ke tahun pada periode Januari-Juli, turun 9%.

Nama-nama lain sebagian besar milik negara, seperti Poly Development, yang menduduki peringkat pertama dengan peningkatan penjualan 10% selama periode tersebut, menurut analisis.

Tapi ini tidak banyak berpengaruh pada harga rumah secara umum.

Dan Nomura mencatat dalam laporan terpisah bahwa median harga rumah yang ada turun 2% pada Juli dari bulan sebelumnya, lebih buruk dari penurunan 1,4% pada Juni, berdasarkan sampel data Beike Research Institute dari 25 kota besar.

Tingkat Juli adalah 13,4% di bawah tertinggi sepanjang masa dua tahun lalu, kata laporan Nomura.

Rata-rata pergerakan tujuh hari penjualan rumah baru per 6 Agustus turun 49% dibandingkan dengan 2019, menurut Nomura. Ini lebih buruk dari penurunan minggu sebelumnya sebesar 34,4%.

Kekayaan keluarga Cina lebih banyak dikurung di properti daripada di banyak negara lain.

Dan kontrol modal yang ketat mempersulit orang di China untuk berinvestasi di luar negeri, sementara pasar keuangan domestik kurang matang dibandingkan negara maju.

“Saat ini, orang mengevaluasi kembali apa yang akan menjadi investasi yang baik di masa depan,” kata Liqian Ren, pemimpin investasi kuantitatif di WisdomTree, dalam sebuah wawancara minggu lalu.

“Sejak awal tahun lalu, masyarakat mulai menyadari bahwa harga real estate tidak akan naik,” ujar Ren. “Menurut saya itu bukan kurangnya kepercayaan. Bagi banyak orang, mereka masih punya uang di bank.”

– Hui Jie Lim dari CNBC berkontribusi pada laporan ini.