Mengapa ekonomi AS menyusut pada kuartal pertama 2022

Lima grafik yang menunjukkan mengapa inflasi berada pada level tertinggi dalam 40 tahun

Berikut adalah beberapa cara Memikirkan data pertumbuhan ekonomi, dengan latar belakang inflasi yang tinggi, pasar tenaga kerja yang ketat dan ketidakpastian tentang kemungkinan resesi yang dapat terjadi di masa depan.

Apa yang ada di balik angka 1,4%?

Ringkasnya, ekonomi AS tiba-tiba berkontraksi di awal epidemi, dan kemudian rebound pada 2021. Tahun lalu, ekonomi sebesar 5,7 persen, Klip setahun penuh tercepat sejak 1984.

Ekonom tidak mengharapkan ekonomi untuk mempertahankan momentum yang sama tahun ini, karena program stimulus federal memudar dan Federal Reserve bergerak untuk menaikkan suku bunga untuk memperlambat pertumbuhan dan menghadapi harga yang lebih tinggi. Tetapi data PDB negatif datang sebagai kejutan dan mengaburkan beberapa tanda kekuatan, seperti belanja konsumen.

Deflasi telah memicu kekhawatiran bahwa resesi – yang didefinisikan sebagai dua kuartal berturut-turut pertumbuhan negatif – bisa membayangi, karena Federal Reserve naik sebanyak Tujuh kenaikan harga tahun ini. Tetapi para ekonom tidak menarik garis lurus antara laporan PDB ini dan peningkatan risiko resesi. Jika ekonomi berkontraksi akhir tahun ini, itu bisa karena berbagai alasan, seperti Federal Reserve menaikkan suku bunga terlalu keras atau orang-orang menunda pengeluaran, kata para ekonom.

Gedung Putih sedang mencoba untuk beradaptasi dengan perubahan ekonomi

“Pertanyaan besar saya untuk masa depan adalah, ‘Kapan mereka akan mulai memperlambat kerja saku mereka? Bukan karena laporan ini, kata Beth Ann Bovino, kepala ekonom AS di S&P Global Ratings. “Mulai sekarang, akan ada titik ketika orang kehabisan buffer, mulai merasa seperti mereka terlalu banyak tenggelam dalam tabungan mereka. atau bahwa mereka Lelah membayar harga yang lebih tinggi?”

Penurunan pembelian persediaan

Salah satu alasan utama penurunan ekonomi pada kuartal pertama tahun ini berakar pada apa yang disebut pembelian pengecer, yaitu perusahaan komoditas yang cenderung dibeli oleh perusahaan komoditas sebelum mereka membutuhkannya. Pengecer sering melakukan pembelian lebih awal, untuk bersiap-siap, seperti musim belanja liburan. Dan dalam beberapa kasus, perusahaan menimbun bahan jika mereka khawatir tentang penundaan rantai pasokan atau masalah lain, seperti kenaikan harga. Itulah yang terjadi pada akhir tahun 2021. Ingat semua rantai pasokan yang tersesat itu? Pengecer membawa banyak barang lebih awal untuk memastikan tidak ada kekurangan selama liburan.

‘Semuanya telah berhenti’: Penguncian Shanghai memperburuk kekurangan

Pada awal tahun 2022, banyak dari perusahaan yang sama menyadari bahwa mereka memiliki banyak sweater, mainan, atau gadget yang tersisa dan mereka tidak perlu menyimpan stok lagi. Pembelian inventaris sendiri menyumbang sebagian besar dari penurunan PDB – sebanyak 0,84 poin persentase.

Lebih banyak impor mempengaruhi PDB

Amerika Serikat tidak mengekspor banyak barang dalam tiga bulan pertama tahun ini. Selain itu, negara ini telah mengimpor banyak barang, sebagian karena berbagai masalah rantai pasokan yang telah mengepung perusahaan selama setahun terakhir, bahkan dalam menghadapi permintaan konsumen yang tinggi. Langkah ini meningkatkan defisit perdagangan.

Defisit perdagangan yang meningkat memainkan peran besar dalam bagaimana PDB dihitung. Laporan PDB secara efektif mengurangi semua barang yang dibeli dari negara lain, yang muncul sebagai hambatan utama pada PDB. Faktanya, penurunan ekspor dan peningkatan impor, jika digabungkan, menyumbang 3,2 poin persentase dari penurunan tersebut.

“Permintaan komoditas begitu kuat sehingga orang Amerika beralih ke ekonomi internasional untuk memenuhi permintaan,” kata Joe Brusolas, kepala ekonom di RSM. “Telah terjadi peningkatan permintaan barang, dan itulah masalahnya secara singkat.”

Angka perdagangan internasional juga cenderung membuat revisi serius setelah perkiraan PDB awal. Data yang lebih spesifik akan dirilis minggu depan. Namun, untuk saat ini, “sisi lokal dari persamaan itu kuat,” kata Bovino.

Kekuatan utama lainnya dalam perekonomian

Laporan PDB muncul saat pembuat kebijakan dan ekonom bergulat dengan Dua isu utama Dalam perekonomian: inflasi yang melonjak dan pasar tenaga kerja yang ketat.

Inflasi naik menjadi level tertinggi dalam 40 tahun, Dengan harga naik 8,5 persen pada Maret dibandingkan tahun sebelumnya. Federal Reserve berlomba untuk mengendalikan kenaikan harga sebelum menjadi bagian integral dari ekonomi. Partai Republik menyerang The Fed karena terlalu lambat untuk merespons dan menyalahkan upaya stimulus Demokrat yang meluas sejak tahun lalu.

Sementara itu, pasar kerja telah menunjukkan kekuatan yang luar biasa sejak 20 juta pekerjaan jatuh dari ekonomi dua tahun lalu. Tingkat pengangguran masih Rendah secara signifikan – 3,6 persen – dan pasar tenaga kerja telah menjadi bahan pembicaraan besar bagi pemerintahan Biden. Tetapi para ekonom dan pembuat kebijakan juga khawatir bahwa pasar tenaga kerja sangat panas. Ada jauh lebih banyak pekerjaan daripada pencari kerja, dan ketidakcocokan membuat Federal Reserve mencoba untuk mengekang permintaan pekerja tanpa menyebabkan orang kehilangan pekerjaan.