Mengapa beruang pasar saham mengincar posisi terendah Juni setelah S&P 500 turun di bawah 3900

“Selama tiga tahun terakhir, pada tingkat [S&P 500] Itu ditutup di bawah itu pada hari Jumat untuk pertama kalinya sejak 18 Juli, yang, menurut pandangan kami, membuka pintu untuk pertama kalinya sejak 18 Juli, Jonathan Krinsky, kepala teknisi pasar di BTIG, mengatakan dalam sebuah catatan pada hari Minggu (lihat grafik di bawah ini). ). turun ke posisi terendah Juni” dekat 3640. .

Indeks S&P 500 SPX,
-0,72%
Ini berakhir pada hari Jumat di 3.873,33 – turun 0,7% pada sesi ini dan 4,8% untuk minggu ini, mencapai penutupan terendah sejak 18 Juli. Itu membuat indeks naik 5,7% dari penutupan terendah 16 Juni di 3666,77. S&P 500 mencapai level terendah intraday di 3.636,87 pada 17 Juni, menurut FactSet.

Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,45%
Itu turun 4,1% minggu lalu menjadi berakhir Jumat di 30.822,42, sementara Nasdaq Composite turun,
-0,90%
Itu melihat penurunan mingguan 5,5% menjadi 11.448,40. indeks saham berjangka ES00,
+ 0,11%

YM00,
+ 0,13%

NQ00,
-0,06%
Perdagangan datar dengan sedikit kenaikan pada Minggu malam.

Kreinsky menulis bahwa kembalinya ke posisi terendah Juni kemungkinan tidak akan menjadi garis lurus, tetapi kurangnya “kepanikan” terbukti sejauh ini dalam indeks volatilitas Cboe VIX,
+ 0,11%
Dia mengatakan kurva berjangka dan kurangnya penurunan dalam kondisi oversold yang lebih ekstrim yang diukur dengan RSI bulanan bukanlah pertanda baik.

Analis lain mencatat tidak ada kenaikan tajam dalam indeks spot VIX, yang sering disebut sebagai “pengukur ketakutan” Wall Street. VIX berbasis opsi berakhir Jumat di 26,30 setelah diperdagangkan lebih tinggi di 28,42, di atas rata-rata jangka panjangnya di dekat 20 tetapi jauh di bawah level panik yang sering terlihat di dekat dasar pasar di atas 40.

Saham rebound tajam dari posisi terendah Juni, yang membuat S&P 500 turun 23,6% dari rekornya pada akhir 3 Januari di 4.796,56. Krinsky dan pengamat grafik lainnya mencatat S&P 500 pada bulan Agustus Ini menyelesaikan retracement lebih dari 50% dari penurunannya dari tertinggi Januari ke terendah Juni – sebuah langkah masuk Masa lalu tidak diikuti oleh titik terendah baru.

Namun, Kreinsky pada saat itu memperingatkan agar tidak mengejar pemantulan, menulis pada 11 Agustus bahwa “risiko/hadiah taktis terlihat buruk bagi kami di sini.”

Michael Kramer, pendiri Mott Capital Management, memiliki memperingatkan dalam catatan Pekan lalu, penutupan di bawah 3900 akan menguji support di 3.835, “di mana celah besar berikutnya untuk mengisi pasar terletak.”

Saham turun tajam minggu lalu setelah pembacaan Selasa pada CPI Agustus menunjukkan inflasi Berjalan lebih panas dari yang diharapkan. Data memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve akan memberikan kenaikan signifikan lainnya sebesar 75 basis poin, atau 0,75 poin persentase, dalam suku bunga dana fed, dengan beberapa pedagang dan analis100 basis poin tinggi Ketika pembuat kebijakan menyelesaikan pertemuan dua hari pada hari Rabu.

Pratinjau: The Fed siap memberi tahu kita seberapa besar “rasa sakit” yang akan diderita perekonomian. Namun, mereka masih tidak mengisyaratkan stagnasi.

Rebound pasar dari posisi terendah Juni datang karena beberapa investor meningkatkan kepercayaan dalam skenario Goldilocks di mana pengetatan kebijakan Fed akan menghapus inflasi dalam waktu yang relatif singkat. Untuk bulls, harapannya adalah bahwa Fed akan dapat “berputar” dari kenaikan suku bunga, dan menghindari resesi.

Pembacaan inflasi yang keras telah membuat investor meningkatkan ekspektasi di mana mereka pikir suku bunga akan berada di atas, memicu kekhawatiran resesi atau perlambatan tajam. Pengetatan ketat oleh bank sentral utama lainnya telah menimbulkan kekhawatiran perlambatan global yang meluas.

Kami melihat: Bisakah The Fed Menjinakkan Inflasi Tanpa Menghancurkan Pasar Saham? Apa yang perlu diketahui investor.

Dengarkan dari Ray Dalio di Ide-ide baru terbaik di Money Festival Pada 21 dan 22 September di New York. Pelopor hedge fund memiliki pandangan yang kuat tentang arah ekonomi.