Macy’s, Doordash, dan saham lainnya yang dapat diperoleh saat M&A kembali

Penurunan tahunan untuk memulai 2023 bukanlah kejutan bagi siapa pun, tetapi gambaran kesepakatan telah terpukul dalam beberapa bulan terakhir. Ukuran kesepakatan turun 12% dari $291 miliar pada kuartal terakhir saja. Ada kemungkinan bahwa masalah perbankan baru-baru ini – yang dapat menekan permintaan dan pendapatan ekonomi – akan berdampak. Namun, hal itu mungkin tidak terlalu berpengaruh karena masalah pecah pada awal Maret, akhir kuartal pertama. Secara umum, perusahaan hanya enggan mengeluarkan banyak uang untuk bekerja di perusahaan baru.

“Kami optimis bahwa kesepakatan akan kembali pada akhir 2023 karena inflasi dan suku bunga mereda,” tulis Phil Isom, presiden merger dan akuisisi KPMG. “Kami melihat perusahaan melakukan uji tuntas sisi jual dan M&A lainnya sudah siap sekarang, jadi mereka siap untuk menjual ketika jendela M&A dibuka kembali akhir tahun ini.”

Nyatanya, gambar bisa dengan mudah terpancar dari sini. Harga telah turun dalam beberapa minggu terakhir karena The Fed menjadi lebih dovish mengingat masalah perbankan, yang mungkin tidak terlalu bermasalah. Selama tidak ada krisis yang lengkap, ekspektasi penghasilan dapat segera menurun dan kemudian membaik, memacu kepercayaan suite eksekutif.

Sebagai referensi, itu bisa berarti lebih dari $1 triliun dalam transaksi di AS sepanjang tahun. Laju tahunan saat ini sedikit kurang dari itu, sekitar $1 triliun. Jika kesepakatan meningkat pada tahun 2022, jumlahnya akan mencapai lebih dari $1,3 triliun tahun ini.

Sudah, beberapa kandidat pengambilalihan muncul, kondisi pasar memungkinkan kesepakatan. Wolfe Research menyaring kandidat akuisisi dengan mengidentifikasi saham yang sektornya baru-baru ini berkinerja buruk dan yang baru saja mengalami perubahan CEO. Ini berarti pemegang saham mungkin kecewa dengan kinerja terakhir dan mungkin lebih menyukai penjualan. Perusahaan-perusahaan di layar memiliki kapitalisasi pasar tidak lebih dari $25 miliar, sehingga pembeli dapat membeli dan utang bersih tidak lebih dari empat kali EBITDA yang diharapkan, sehingga tidak ada banyak risiko keuangan.

Salah satu contohnya adalah Macy’s (kode saham: M). CEO Jeffrey Genet bergabung pada 2017. Saham turun 36% dalam setahun terakhir, lebih buruk dari kerugian 25% untuk keduanya

Ritel SPDR S&P

Exchange Traded Fund (XRT) f

Pemilihan sektor pilihan konsumen SPDR

ETF (XLY). Pengecer memiliki kapitalisasi pasar sekitar $4,6 miliar.

Lainnya adalah Whirlpool (WHR). CEO Mark Pitzer bergabung pada tahun 2017 dan sahamnya turun sekitar 31% pada tahun lalu, kurang dari

Pembangun rumah SPDR S&P

ETF (XHB) turun hanya 3%. Kapitalisasi pasar perusahaan adalah sekitar $7 miliar.

Layar M&A lain dari Wolfe berfokus pada perusahaan dengan pertumbuhan tinggi yang dapat menjadi aset menarik bagi perusahaan teknologi besar. Bisnis potensial untuk dijual adalah mereka yang pertumbuhan penjualannya diperkirakan 10% atau lebih tinggi – lebih tinggi dari

Standar & Miskin 500

Harapkan pertumbuhan satu digit yang tinggi menurut FactSet – dan kapitalisasi pasar tidak lebih dari $25 miliar. Mereka juga perusahaan tanpa utang bersih lebih dari empat kali Ebitda.

Satu nama di layar adalah DoorDash (DASH). Ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar $23 miliar dan analis memperkirakan penjualan akan tumbuh setiap tahun sekitar 17% selama tiga tahun ke depan, menurut FactSet. Dia tidak memiliki hutang bersih, yang berarti dia memiliki lebih banyak uang daripada hutang.

Lainnya adalah $5,8 miliar penyedia teknologi pembayaran digital Shift4 Payments

(empat). Analis memperkirakan pertumbuhan penjualan tahunan sekitar 23% selama tiga tahun ke depan. Hutang bersih di bawah $1 miliar kurang dari dua kali lipat perkiraan Ebitda tahun ini sekitar $470 juta.

Menulis ke Jacob Sonenshine di [email protected]