Saham-saham naik seiring dengan data CPI dan Fed yang akan segera dirilis

2024 bisa menjadi ‘situasi sulit’ bagi pasar: JPM

JP Morgan (JPM) memperingatkan investor tentang “situasi kritis” untuk pasar AS tahun depan.

Menurut ahli strategi Marko Kolanovic, reli pasar tidak akan berkelanjutan jika The Fed tidak menurunkan suku bunga.

“Ini adalah situasi yang sulit, karena aset-aset berisiko tidak dapat mencapai kenaikan yang berkelanjutan pada tingkat kendala moneter seperti ini, dan kemungkinan besar tidak akan ada pelonggaran yang menentukan kecuali aset-aset berisiko benar (atau inflasi menurun karena, misalnya, inflasi yang lemah),” Kolanovic tulisnya dalam laporan perkiraan tahun 2024 yang diterbitkan pada hari Jumat: “permintaan, sehingga merugikan keuntungan perusahaan.”

Dia melanjutkan: “Ini berarti pertama-tama kita perlu melihat beberapa penurunan dan volatilitas di pasar selama tahun 2024 sebelum kondisi moneter mereda dan kenaikan yang lebih berkelanjutan.”

Kolanovic, yang pesimis dengan kenaikan sepanjang tahun ini, mengatakan dia lebih memilih obligasi dan uang tunai dibandingkan saham dan aset berisiko lainnya. “Dalam skenario ekonomi yang sangat optimis, kita bisa melihat saham mengungguli obligasi (atau uang tunai),” tulisnya dalam laporan. Sekitar 5%, ketika berada dalam lingkungan yang berpotensi mengalami penurunan pertumbuhan atau resesi, kinerja kas dapat berkurang sekitar 20%.

“Terlepas dari apakah resesi terjadi atau tidak, tingkat pengembalian risiko pada saham dan aset berisiko lainnya lebih buruk dibandingkan uang tunai atau obligasi.”

Namun, pasar saham terus berkinerja lebih baik pada tahun 2023 dengan S&P 500 (^GSPC) naik 20% year-to-date. Dow Jones Industrial Average (^DJI) dan Nasdaq Composite Index (^IXIC) masing-masing naik sekitar 9% dan 38%, dalam periode waktu yang sama.

Sementara itu, imbal hasil Treasury naik ke rekor tertinggi pada awal musim gugur ini, namun kemudian turun. Imbal hasil obligasi acuan 10 tahun (^TNX) saat ini diperdagangkan mendekati 4,27% setelah melampaui 5% di bulan Oktober.