Pratinjau Penghasilan Restoran di Q1: MCD, CMG, DPZ

Pejalan kaki membawa tas McDonald’s di New York, AS, pada Rabu, 6 April 2023.

Victor J.Biru | bloomberg | Gambar Getty

Saat restoran bersiap untuk melaporkan pendapatan mereka pada kuartal pertama, investor mengharapkan hasil yang kuat.

Tapi sisa tahun ini bisa lebih bergelombang untuk sektor ini.

McDonald’s, Chipotle Mexican Grill, dan Domino’s Pizza semuanya akan melaporkan hasil kuartalan minggu depan. Minggu berikutnya, Starbucks, Restaurant Brands International, perusahaan induk Burger King, dan pemilik Taco Bell, Yum Brands, akan mempresentasikan temuan mereka.

Saat restoran merilis laporan kuartal keempat mereka di bulan Februari, banyak yang menggembar-gemborkan pertumbuhan penjualan yang mengesankan di bulan Januari. Tetapi hasil tersebut dengan mudah dibandingkan dengan penjualan yang buruk tahun lalu, ketika wabah Covid omicron menyebabkan kekurangan staf dan memaksa lebih banyak konsumen untuk tinggal di rumah.

Industri melihat pertumbuhan yang kurang mengesankan pada bulan Februari dan Maret. Penjualan toko yang sama naik 6,8% pada bulan Februari dan 3,2% pada bulan Maret, dibandingkan dengan kenaikan bulan Januari sebesar 14,1%, menurut Black Box Intelligence, yang melacak metrik untuk industri restoran.

Restoran cepat saji dan kasual mengalami penurunan penjualan terbesar dari bulan ke bulan, menurut data Bank of America, berdasarkan transaksi kartu kredit dan debit pelanggan mereka.

Sementara inflasi telah meningkat selama setahun terakhir, investor mengkhawatirkan keinginan konsumen untuk berbelanja di restoran. Beberapa sektor, seperti makanan cepat saji dan kedai kopi, biasanya lebih baik selama masa ekonomi sulit, karena harganya yang relatif murah dan persepsi kemewahan yang terjangkau.

Namun meski inflasi melambat, beberapa pengunjung masih menarik pengeluaran mereka untuk restoran.

Investor kemungkinan akan melihat ke bulan April untuk mendapatkan ide yang lebih baik tentang tren belanja konsumen, tulis analis Bank of America Securities Sarah Senator dalam catatan penelitian yang diterbitkan Rabu.

Tetapi bahkan jika kebiasaan membeli konsumen tetap stabil, pertumbuhan penjualan toko yang sama di restoran tidak akan terlihat mengesankan untuk sisa tahun ini karena angka yang sama dari tahun lalu menjadi lebih sulit untuk dilampaui.

Kuartal pertama tahun ini “mungkin merupakan kuartal terakhir dari megacompanies era epidemi“,” Analis Morgan Stanley Brian Harbor menulis dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Senin.

Mulai kuartal kedua, restoran akan menghadapi peningkatan penjualan tahun lalu yang didorong oleh kenaikan harga dua digit, jadi mereka harus mengandalkan lalu lintas yang lebih tinggi untuk mendorong pertumbuhan penjualan. Jumlah lalu lintas yang buruk telah menjadi masalah berkelanjutan bagi banyak restoran, dengan beberapa pengecualian penting seperti McDonald’s.

Analis Stifel Chris Uckel mengatakan dalam sebuah catatan penelitian pada hari Jumat bahwa perusahaan mungkin juga menunda untuk menaikkan perkiraan penjualan mereka meskipun kuartal pertama yang kuat, mengingat konsensus yang berkembang bahwa resesi akan melanda pada tahun 2023 nanti.

Kevin McCarthy, manajer portofolio untuk Next Generation Connected Consumer ETF Neuberger Berman, mengakui bahwa pandangannya tentang restoran lebih negatif daripada sebelumnya. Dia mengatakan McDonald’s dan Chipotle adalah dua nama yang dapat berperan dalam penyalahgunaan dan mendapatkan pangsa pasar, meskipun lingkungannya keras.

McCarthy mengatakan valuasi saham restoran yang relatif tinggi membawa kerugian bagi industri. McDonald’s, Starbucks, Chipotle, Papa John’s, dan Yum semuanya berdagang lebih dari 30 kali rasio harga terhadap pendapatan, menurut data Facttest.

“Valuasi tidak murah di mana pun. Ini mungkin standar deviasi di atas apa pun yang saya anggap berharga. Jadi kami tidak mengendus nilai, dan kami tidak benar-benar mengalami pertumbuhan,” kata McCarthy.

Akibatnya, bahkan hasil kuartal pertama yang kuat dapat membebani saham restoran, terutama jika para eksekutif berpegang pada perkiraan konservatif mereka atau menggunakan nada ambigu pada panggilan konferensi dengan analis.

Saham bisa jatuh bahkan pada hasil yang kuat, tulis Morgan Stanley Harbor, “jika jalan ke depan kurang jelas.”