Inflasi CPI diperkirakan akan meningkat pada bulan Juli. Mengapa Fed tidak peduli?

Indeks Harga Konsumen, yang akan dirilis dari Departemen Tenaga Kerja Kamis pagi, seharusnya menunjukkan kenaikan bulanan moderat di bulan Juli, bahkan saat inflasi IHK tahunan naik. Harga CPI inti juga diharapkan relatif rendah, dengan kelanjutan kenaikan tahunannya. Namun angka inflasi diperkirakan tidak akan mengubah kebijakan Fed.

X

S&P 500 jatuh menjelang laporan inflasi CPI, tetapi masih mendekati level tertinggi 52 minggu.

Prakiraan inflasi IHK

Ekonom mengharapkan indeks harga konsumen untuk bulan Juli naik 0,2% dari bulan sebelumnya, setelah kenaikan serupa di bulan Juni. CPI Inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, juga akan naik 0,2% dibandingkan bulan Juni.

Namun, inflasi IHK tahunan diperkirakan naik menjadi 3,3% dari 3% di bulan Juni. Hal ini mencerminkan kestabilan harga pada Juli 2022. Inflasi inti diperkirakan tetap berada di 4,8%.

Penghasilan per jam rata-rata meningkat 4,4% pada bulan Juni dibandingkan tahun sebelumnya. Tetapi survei IBD/TIPP terbaru menemukan bahwa hanya 16% orang dewasa yang mengatakan upah mereka mengikuti inflasi, level terendah setidaknya sejak Februari 2022. Dan sekitar 58% mengatakan mereka tidak mengikuti. Ini naik dari 20% -55% di bulan Juli.

Perasaan tertinggal yang semakin besar ini kemungkinan besar mencerminkan pemulihan harga bensin. Harga di SPBU masih turun dari tahun lalu, namun sudah naik signifikan dalam beberapa minggu terakhir.

Dampak kebijakan Fed

Kecuali laporan inflasi IHK yang sangat kuat, dampak kebijakan Fed mungkin minimal.

Pertama, pembuat kebijakan tahu bahwa inflasi IHK Juli yang lebih tinggi sebagian besar akan mencerminkan perbandingan yang sulit dibandingkan dengan tahun sebelumnya, bukan akselerasi ulang tekanan harga yang berbasis luas.

Kedua, pejabat Fed telah mengindikasikan bahwa mereka mendekati akhir dari kenaikan suku bunga, mengambil pendekatan menunggu dan melihat.

Setelah jeda pada bulan Juni, pembuat kebijakan menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin pada pertemuan Federal Reserve pada 25-26 Juli. Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pertemuan akhir September akan “langsung”, yang berarti kenaikan suku bunga mungkin terjadi, tetapi memberikan petunjuk bahwa bank sentral tidak akan mengambil tindakan, mencatat bahwa risiko inflasi “seimbang”.

Sejak itu, para pembuat kebijakan telah memberikan beberapa sinyal beragam sejak pertemuan Juli Fed, tetapi secara umum telah menunjukkan kesabaran.

Presiden Fed Philly Patrick Harker mengatakan pada hari Selasa, “Saya pikir kita mungkin berada pada titik di mana kita dapat bersabar dan mempertahankan suku bunga stabil dan membiarkan langkah-langkah kebijakan moneter yang telah kita ambil melakukan tugasnya.”

Pasar hanya melihat peluang 13% dari kenaikan suku bunga lainnya pada pertemuan 20 September, naik menjadi lebih dari 30% pada pertemuan 1 November. Kemungkinannya cenderung menurun selama seminggu terakhir.

Pada pertemuan 1 November itu, pejabat Fed akan memiliki laporan inflasi IHK dan pekerjaan hingga September, serta pembacaan pertama pertumbuhan PDB kuartal ketiga.

Sentimen investor memburuk karena indeks optimisme ekonomi mencapai level terendah dalam satu tahun

Reaksi S&P 500 terhadap laporan CPI

S&P 500 naik 17,2% dari tahun ke tahun hingga Selasa, meskipun ada kemunduran baru-baru ini.

Treasury 10-tahun turun menjadi 4,01% pada hari Rabu, menjelang laporan inflasi CPI. Hasil benchmark naik ke level tertinggi 2023 di 4,21% pada hari 4 Agustus sebelum turun tajam. Tetapi hasil 10 tahun yang lebih tinggi mencerminkan peningkatan masalah treasury dan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat. Imbal hasil Treasury jangka pendek, yang terkait erat dengan kebijakan Fed, telah turun atau tetap datar dalam beberapa minggu terakhir.

Pada hari Jumat, Departemen Tenaga Kerja akan merilis Indeks Harga Produsen untuk bulan Juli. Ekonom memperkirakan PPI dan PPI inti menunjukkan kenaikan bulanan sebesar 0,2%. Inflasi PPI akan naik menjadi 0,7% dari 0,1%, sedangkan inflasi PPI inti akan turun menjadi 2,3% dari 2,4%.

Baca gambaran besar setiap hari untuk tetap selaras dengan tren pasar, saham dan sektor terkemuka.

Silakan ikuti Ed Carson di Twitter di @karyawan Untuk pembaruan pasar saham dan lainnya.

Anda mungkin juga menyukai:

Tangkap saham pemenang berikutnya dengan MarketSmith

Apakah Anda ingin mendapatkan keuntungan cepat dan menghindari kerugian besar? Cobalah SwingTrader

Saham pertumbuhan terbaik untuk dibeli dan ditonton

IBD Digital: Buka kunci daftar saham blue-chip IBD, alat, dan analitik hari ini