Dapatkah perdagangan panas Magnificent Seven terus mendukung saham AS pada tahun 2024?

Oleh Louis Krauskopf

NEW YORK (Reuters) – Dengan tahun yang kuat bagi saham-saham AS, para fund manager menghadapi potensi pilihan penting pada tahun 2024: Tetap berpegang pada beberapa nama dengan pertumbuhan eksplosif dan teknologi yang telah mendorong indeks saham lebih tinggi, atau mengambil peluang pada saham-saham AS. istirahat. pasar.

Saham perusahaan-perusahaan yang disebut Tujuh Keajaiban – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta Platforms, dan Tesla – masing-masing naik antara sekitar 50% dan 240% pada tahun 2023, menjadikannya salah satu saham yang paling menguntungkan di pasar.

Karena beban berat mereka di S&P 500, ketujuh perusahaan tersebut bertanggung jawab atas hampir dua pertiga kenaikan indeks acuan sebesar 24% tahun ini. Tidak mengherankan, para fund manager mengatakan dalam survei terbaru BofA Global Research bahwa memiliki saham adalah perdagangan “tersibuk” di pasar.

Namun ekspektasi bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga tahun depan sementara perekonomian menghindari resesi telah membangkitkan semangat pasar lainnya dalam beberapa pekan terakhir. Sementara itu, beberapa investor mengatakan kenaikan besar pada ketujuh saham tersebut mungkin membuat mereka dinilai terlalu tinggi atau rentan terhadap aksi ambil untung.

“Ketika Anda memiliki tujuh perusahaan besar dalam indeks yang semuanya naik, itu bagus untuk pasar,” kata Jonathan Kofsky, manajer portofolio tim teknologi dan inovasi global di Janus Henderson Investors. “Tetapi saya pikir kemungkinan akan ada lebih banyak peluang di pasar lainnya, tergantung pada harga dan perekonomian.”

Data Apollo Group menunjukkan bahwa 72% saham S&P 500 berkinerja buruk pada indeks tahun ini, yang merupakan rekor tertinggi.

Namun, terdapat tanda-tanda kenaikan tersebut semakin melebar. S&P 500 – sebuah alternatif untuk saham-saham berkapitalisasi menengah – naik 6,8% pada bulan Desember dibandingkan kenaikan 4,5% untuk indeks acuan, setelah tertinggal hampir sepanjang tahun.

Sementara itu, saham kecil Russell 2000 yang sebelumnya tertinggal naik hampir 14% pada bulan Desember, berada di jalur kenaikan bulanan terbesar dalam tiga tahun.

Ketika bobot Magnificent Seven di S&P 500 membengkak, tahun yang buruk bagi grup tersebut dapat menimbulkan masalah bagi pasar yang lebih luas jika saham-saham lain tidak mengambil alih posisi tersebut.

Cerita berlanjut

Faktor penting lainnya bagi pasar tahun depan termasuk apakah inflasi akan terus menurun, memungkinkan Federal Reserve menurunkan suku bunga sesuai ekspektasi pasar, serta ketahanan ekonomi AS yang berkelanjutan. Periode menjelang pemilihan presiden AS pada bulan November dapat meningkatkan volatilitas pasar.

Tentu saja, area pasar lainnya mungkin mengalami kesulitan untuk mereplikasi fitur-fitur yang menarik investor ke tujuh area tersebut. Ukuran dan keunggulan kompetitifnya menjadikannya tempat perlindungan bagi investor yang khawatir akan dampak ekonomi dari pengetatan kebijakan moneter agresif yang diprakarsai oleh Federal Reserve untuk meredam kenaikan inflasi.

Kegembiraan terhadap potensi bisnis dari teknologi AI yang sedang berkembang juga membantu mendorong beberapa raksasa pada tahun 2023, termasuk Nvidia dan Microsoft, yang masing-masing meningkat sebesar 238% dan 56%.

Faktor lainnya adalah profitabilitas: The Magnificent Seven diperkirakan akan membukukan peningkatan laba kotor sebesar 39,5% pada tahun 2023, dibandingkan penurunan 2,6% pada S&P 500 lainnya, menurut data LSEG. Pertumbuhan pendapatannya diperkirakan akan kembali membaik pada tahun 2024, meskipun pada tingkat yang lebih rendah.

Namun saham Magnificent Seven diperdagangkan dengan valuasi yang umumnya lebih mahal setelah mengalami kenaikan. Menurut LSEG Datastream, rata-rata rasio harga terhadap pendapatan ke depan adalah 33,6 kali, sedangkan S&P 500 diperdagangkan pada 19,8 kali.

“Mereka tidak mendapatkan hasil yang mudah dengan memasuki tahun ini dengan lemah sebagai titik awal,” kata Matt Benkendorf, kepala investasi di Vontobel Quality Growth Boutique.

Vontobel Quality Growth memiliki Microsoft, Amazon, dan Alphabet dalam portofolionya, namun tidak dengan empat perusahaan lainnya yang Benkendorf melihat tantangan operasionalnya lebih besar.

Sementara itu, Kofsky mengatakan dananya memiliki setidaknya sebagian dari Magnificent Seven tetapi dia melihat potensi peralihan ke saham-saham teknologi berkapitalisasi kecil atau menengah pada tahun 2024 jika harga terus melemah.

Brian Belsky, ahli strategi di BMO Capital Markets, merekomendasikan investor untuk memiliki “sedikit dari segalanya” tahun depan, mengingat “ekspektasinya untuk memperluas partisipasi saham tunggal secara signifikan,” setelah ekspansi yang sempit dari tahun ke tahun pada tahun 2023.

Pihak lain meyakini Magnificent Seven akan terus menarik investor yang berharap mengulangi kinerja mereka tahun ini.

Dominasi The Magnificent Seven atas S&P 500 berarti perusahaan tersebut dimiliki secara luas oleh reksa dana dan ETF dan mungkin mendapatkan keuntungan dari aliran dana ke saham, kata Francisco Bedo, manajer portofolio senior di F/m Investments.

Dia menganggap ketujuh saham tersebut sebagai kepemilikan jangka panjang dalam portofolionya, kecuali Tesla.

“Ini adalah putaran umpan balik,” kata Beddo. “Mereka semakin besar, dan orang-orang menginginkan lebih.”

(Laporan oleh Louis Krauskopf; Penyuntingan oleh Ira Iosibashvili dan Rosalba O'Brien)