Ukuran inflasi yang disukai The Fed turun karena pertarungan harga dan pertumbuhan kembali ke jalurnya

ukuran huruf

Perjuangan Federal Reserve melawan inflasi kembali ke jalurnya setelah lonjakan inflasi di musim panas, dengan ukuran pertumbuhan harga yang lebih disukai bank sentral tersebut turun ke level terendah sejak September 2021 dan merupakan sebuah tanda yang menggembirakan.

Bagi investor, hal ini berarti The Fed kemungkinan kecil akan menaikkan suku bunganya – yang telah mencapai puncaknya – pada bulan November atau Desember, sehingga mendorong pasar saham, yang baru-baru ini diguncang oleh kekhawatiran mengenai masa depan suku bunga.

Indeks harga PCE inti, juga dikenal sebagai deflator PCE inti, naik 3,9% dari tahun ke tahun di bulan Agustus, turun dari revisi 4,3% di bulan Juli dan memenuhi ekspektasi para ekonom yang disurvei oleh FactSet.

Deflator pengeluaran konsumsi pribadi inti naik 0,1% bulan/bulan, turun dari 0,2% di bulan Juli dan di bawah ekspektasi 0,2%.

Ini adalah pertama kalinya dalam hampir dua tahun bahwa tingkat PCE inti berada di bawah 4%, sebuah tonggak sejarah bagi pasar yang menghadapi putaran kenaikan suku bunga paling agresif oleh The Fed sejak tahun 1980an, sebuah hambatan besar bagi saham dan pendorongnya. krisis ini. Terakhir. Penjualan tahun.

“Kampanye agresif The Fed berhasil,” kata Carol Schleif, kepala investasi di BMO Family Office. “Tantangannya adalah belanja konsumsi pribadi inti tetap dua kali lipat target The Fed sebesar 2%, sehingga mendorong The Fed untuk mempertahankan kemungkinan kenaikan suku bunga lagi.”

Faktanya, masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan, namun investor mengetahuinya. The Fed memberi isyarat setelah keputusan kebijakan moneter terbarunya minggu lalu bahwa biaya pinjaman mungkin perlu dinaikkan lebih lanjut untuk mengendalikan inflasi secara memadai, sebuah pesan yang menambah tekanan baru pada saham dan mengirim imbal hasil Treasury 10-tahun ke level tertinggi sejak tahun 2007.

Namun, gambaran inflasi terbaru membuat para pedagang meningkatkan taruhan mereka bahwa The Fed akan lebih dovish. Alat CME FedWatch, yang melacak suku bunga berjangka, menunjukkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada pertemuan kebijakan The Fed di bulan November sebesar 15%, turun dari 19% pada hari Kamis dan 28% pada minggu lalu. Beberapa pelaku pasar bahkan semakin optimis terhadap kemungkinan penurunan suku bunga pada tahun depan.

“Kecuali adanya percepatan kembali yang dramatis dalam laju bulanan tersebut, yang tidak mungkin terjadi mengingat melemahnya pasar tenaga kerja dan penurunan tajam dalam inflasi perumahan, kami terus memperkirakan inflasi PCE inti akan turun jauh di bawah perkiraan The Fed sebesar 3,7%. langkah The Fed selanjutnya adalah mulai menurunkan suku bunga lagi awal tahun depan,” kata Andrew Hunter, ekonom di Capital Economics.

Namun tantangan masih tetap ada. Berita utama PCE, yang mencakup harga pangan dan energi yang fluktuatif dan tidak termasuk dalam ukuran inti, memberikan gambaran yang kurang optimis, karena harga minyak yang lebih tinggi mendorong biaya hidup. Indeks pengeluaran konsumsi pribadi melonjak 3,5% dari tahun lalu, sesuai dengan ekspektasi namun merupakan level tertinggi sejak bulan Mei.

Harga energi naik 6,1% dibandingkan bulan Juli, menjadikannya kontributor terbesar terhadap kenaikan pengeluaran konsumsi pribadi. Minyak telah pulih dari posisi terendah musim panasnya, mendorong harga minyak mentah West Texas Intermediate, yang merupakan patokan pasar minyak AS, ke level tertinggi dalam lebih dari satu tahun pada minggu ini – sebuah tanda bahwa tekanan ini akan terus berlanjut.

“Jika harga minyak terus berada pada tingkat yang lebih tinggi… maka hal tersebut akan segera berdampak pada perekonomian yang lebih luas sehingga menyebabkan harga-harga menjadi lebih tinggi,” kata Quincy Crosby, kepala strategi global di LPL Financial. “The Fed seharusnya senang dengan arah keseluruhan laporan PCE, namun menyatakan kemenangan dalam mengendalikan inflasi adalah hal yang terlalu dini.”

Investor mungkin tidak mengumumkan kemenangannya, namun perayaan itulah yang menjadi ciri perdagangan hari Jumat. Imbal hasil obligasi Treasury dua tahun, yang merupakan indikator ekspektasi pasar terhadap suku bunga dalam dua tahun ke depan, turun menjadi 5,02% dari sebelumnya 5,08%. itu

Rata-rata Industri Dow Jones
Itu naik dalam perdagangan terakhir sebesar 110 poin, atau 0,3%.

Standar & Miskin 500
Maju 0,7%.

September secara historis merupakan bulan terburuk dalam setahun untuk saham, dan bulan ini tidak terkecuali. Namun, rilis inflasi terbaru, setidaknya, membantu investor mengakhiri bulan ini dengan baik.

Kirimkan surat kepada Jack Denton di [email protected]