Singapura teguh dalam menghadapi inflasi – Filipina dan Indonesia mulai berkeringat

Tidak seperti kebanyakan bank sentral yang mengandalkan suku bunga untuk mengelola inflasi, Singapura yang berorientasi perdagangan menggunakan nilai tukar. Otoritas Moneter Singapura mempertahankan pengaturan moneter tidak berubah pada awal bulan ini dan mempertahankan jalur nilai tukar yang bernilai dalam tinjauan dua tahunannya hingga tahun 2023. Mereka akan mengumumkan keputusan kebijakan setiap triwulan mulai tahun 2024 dan seterusnya.

“Itulah indahnya nilai tukar yang tertimbang perdagangan,” kata direktur pelaksana MAS dalam wawancara tanggal 27 Oktober ketika ditanya apakah dia melihat perlunya memperketat kebijakan Singapura lebih lanjut. “Terlepas dari bagaimana nilai tukar negara lain bergerak.”

Mempertahankannya pada jalur yang cukup berarti mata uang tersebut terus menguat terhadap mata uang lainnya, mengurangi inflasi impor dan memberikan efek pengekangan terhadap perekonomian, kata Menon.

Meskipun mata uang Singapura melemah terhadap dolar berdasarkan imbal hasil spot tahun ini, mata uang tersebut telah menguat terhadap tujuh dari 10 mata uang utama lainnya di Asia, termasuk ringgit Malaysia dan yuan Tiongkok.

Warga Malaysia harus membayar lebih untuk bahan pokok karena pelemahan ringgit memasuki ‘wilayah yang belum pernah dipetakan’

Menon, yang akan mengundurkan diri sebagai ketua MAS setelah 12 tahun dan pensiun dari pelayanan publik pada tanggal 31 Desember, menekankan bahwa seringnya pengumuman kebijakan tidak berarti seringnya terjadi perubahan. Bank sentral, yang melakukan dua langkah tidak terencana pada tahun 2022, masih berpegang pada orientasi jangka menengah, katanya.

Pasar memahami bahwa terkadang bank sentral perlu menyesuaikan kebijakan di luar siklusnya, kata Menon. Namun jika terlalu sering terjadi justru menimbulkan “ketakutan”, ujarnya.

Kebijakan moneter Singapura “cukup ketat,” katanya, dengan ukuran inflasi inti MAS yang diawasi ketat diperkirakan akan mencapai 2,5 persen hingga 3 persen pada akhir tahun ini. “Jadi misinya belum tercapai, tapi sudah berjalan sesuai rencana.”

Menon, 59, mulai bekerja di bank sentral pada tahun 1987. Dia belum mengungkapkan rencananya pasca-MAS.

Inflasi Singapura turun ke level terendah dalam 18 bulan pada bulan September dan kinerja perekonomian lebih baik dari perkiraan pada kuartal ketiga. Namun, penurunan ekspor memang mengkhawatirkan.

“Tidak ada yang melihat ini terjadi,” katanya. “Dalam peramalan, Anda tidak selalu melakukannya dengan benar.” Secara umum, bank sentral telah melakukan tugasnya dengan baik dalam mengelola tekanan harga dan pertumbuhan ekonomi, katanya.

Menon optimis bahwa dampak ekonomi yang lebih luas akibat konflik di Timur Tengah akan terbatas, selama konflik tersebut tidak berkembang menjadi lebih serius.

Narasi ‘beracun’ tentang perang Israel-Gaza membuka perpecahan yang mendalam di Barat

“Banyak dari kita, termasuk saya sendiri, percaya bahwa ketika bank sentral memperketat kebijakan moneter – tingkat pengetatan tercepat dalam beberapa dekade – perekonomian harus mengarah ke resesi untuk menghilangkan tekanan harga,” kata Menon.

“Setidaknya sekarang, kita dapat membayangkan cara untuk mengurangi inflasi,” katanya, seraya menambahkan bahwa tahun lalu para pejabat tidak terlalu mungkin melakukan hal tersebut.